诚信-优配再融资新规暖风拂面上市公司积极研究政策机遇

证券时报记者聂英好曹晨康殷臧晓松黄翔

2月9日，沪深北交易所同步推出优化再融资一揽子措施，加大对优质上市公司支持力度，提高对科技创新企业的包容性、适应性，提升再融资灵活性、便利度。

对于本次再融资政策优化，上市公司纷纷作出积极回应。

多家上市公司在接受证券时报记者采访时表示，再融资在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用，新规精准适配企业发展需求，与不同类型企业的经营特点和战略布局高度契合。

据了解，多家上市公司正积极研究政策机遇，在遵守监管要求的前提下，谋划再融资路径以赋能主业发展、强化核心竞争力。

精准赋能

科创型企业

作为此次再融资新规的核心受益群体，科创企业对政策的暖意感受最为直接。云从科技、影石创新、九号公司、胜科纳米、青云科技等科创板企业均表示，新规一系列举措直击企业融资痛点，不仅可解决研发资金的持续性问题，更有望让企业在技术迭代的关键窗口期把握发展机遇。

“作为科创板企业的一员，新规给我们的第一感觉就是‘对症下药’，特别是对我们这种深耕人工智能、研发投入巨大的企业来说，政策的暖意非常直接。”云从科技董秘杨桦告诉证券时报记者，再融资新规为公司带来三大机遇：一是融资节奏变快，二是对优质科创企业审核优化，三是提升了募投项目向第二增长曲线的包容度。杨桦表示，这次改革不是简单的放宽，而是精准的引导，让云从科技此类深耕技术创新的企业，能更敏捷地在资本市场拿到“弹药”，把精力全神贯注地放在核心技术攻坚上。

同为科创板硬科技企业的影石创新，聚焦全景影像技术研发，研发周期长、资金需求大是企业发展的显著特征。公司认为，沪深北交易所推出的再融资优化新规，实现了对科创企业的精准扶持，让公司更有信心加大研发投入，向新质生产力领域拓展。

“监管新政的核心，就是鼓励企业将融资资金更加精准地投向核心技术研发，通过持续创新构建技术壁垒、提升产品竞争力，最终实现企业价值与股东回报的共同增长。”九号公司相关负责人称。

在胜科纳米董事长李晓旻看来，对于公司这样的硬科技企业来说，本次再融资新规有利于获得更便捷、更快速的融资渠道，加速技术突破与研发创新并扩充相关产能，增强公司的成长性和盈利能力，更好地服务于国家重大战略需求。

青云科技相关负责人直言，新政为公司带来两大核心利好：一方面，未盈利科创企业再融资间隔缩短，破发企业融资渠道拓宽，让公司在关键技术与产业窗口期能以更短周期获得资金支持，保障高强度研发投入；另一方面，科创板“轻资产、高研发”的定位让公司可将更高比例资金用于补流与主业研发，而非强制投向固定资产，资金使用结构更贴合软件企业特点。同时，政策允许资金投向与主业协同的新产业、新业态，与青云科技在AI算力、基础软件领域的布局高度契合，目前公司正认真研究政策，将适时启动再融资工作。

深耕生物医药领域的北交所上市公司三元基因，是一家维持高研发投入的科创企业。三元基因董事长程永庆对记者表示，公司对沪深北交易所最新推出的优化再融资一揽子措施高度关注、深表欢迎，其中针对持续“高研发投入”企业的支持措施，与公司作为生物医药创新企业的发展模式高度契合。

程永庆表示，作为一家立足生物医药领域的创新企业，三元基因将结合自身战略规划与新厂区等产业化布局，认真研究政策机遇，积极评估借助资本市场力量进一步强化研发能力与核心竞争力，推动公司高质量发展的可行路径。

融资导向锚定主业协同

此次再融资新规的另一大亮点，是明确引导募集资金用于与主业协同的新产业、新业态、新技术领域，在支持上市公司发展第二增长曲线的同时，严防盲目跨界投资，推动资本资源向新质生产力领域聚集。

江波龙副总经理、董事会秘书许刚翎表示，“再融资间隔期的优化”与“引导资金向新质生产力集聚”是新政带给公司的两大核心利好，新政支持资金投向主业协同新兴领域的导向，与公司2025年定增项目聚焦AI高端存储和主控芯片的战略方向完美匹配。目前江波龙已成功完成UFS 4.1主控芯片的首次流片，成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业，公司有望借此东风构建起在AI时代的高性能存储市场的竞争力。

“本次再融资政策的优化充分体现了监管机构支持培育新质生产力的政策导向，对优质上市公司具有明确的积极影响。”每日互动董秘王冠鹏对证券时报记者表示，作为深耕数据智能行业多年的上市公司，每日互动2024年底启动的再融资计划目前已获受理，其两大再融资项目与新政“扶优扶科”的导向高度契合，主要为可控智算能力平台建设与行业垂直模型产业化项目及公共与产业数据价值开发平台（发数站）项目，未来有望持续借助资本市场力量，实现更高质量、更可持续的发展。

对于正推进再融资的企业而言，再融资新规让企业得以把握市场发展窗口期。浙江仙通正在推进不超10.5亿元定增，投向无边框密封条智能制造、研发中心升级及补流。浙江仙通认为，本次再融资新规的推出，让经营规范、信批合规的优质公司有望进入再融资审核绿色通道，更快拿到批文，不耽误产能扩张与客户导入窗口期，更匹配公司市场扩张节奏。

深耕人工智能领域的汉王科技，亦对新政充满期待。汉王科技副总裁、董事会秘书周英瑜对记者表示，沪深北交易所推出优化再融资一揽子措施明确提出“坚持扶优限劣、支持科技创新”原则，政策导向积极，期待相关配套政策尽快出台，以利于推动公司再融资相关工作顺利落地。

合规为先谋定后动

在提升制度包容性、适应性的同时，此次政策优化也对再融资全流程监管作了安排，将防风险、强监管摆在突出位置。据证券时报记者了解，多家上市公司将合规经营作为把握政策机遇的前提，让融资行为真正服务于主业发展，同时借助新政的监管导向实现企业自身的规范化、高质量发展。

一家连续8年获上交所信息披露评级A级、入选上证180和沪深300指数的山东某国企相关负责人告诉证券时报记者，再融资新规明确对经营治理规范、市场认可度高的企业提升审核效率，作为山东省管企业控股的优质国有上市企业，新政对公司再融资规划和资本结构优化形成直接利好，若公司未来启动A股再融资，可享受新政“审核提速、问询简化”待遇，有望在4至6个月内完成发行，将显著提升资金筹措的效率和灵活性。

上述相关负责人称，针对新政强化前募集资金使用监管与全程信披的要求，公司已建立高度合规的资金管理体系，全面适配新规要求，为未来再融资申请奠定了坚实基础。一是专户管理，符合“存放+三方监管”要求；二是定期披露募集资金使用情况，确保信息披露的完整性与透明度；三是在年度报告、半年度报告中披露募集资金使用情况专项报告；四是在使用闲置募集资金、归还募集资金等重要节点发布临时公告；五是保荐机构每年度对募集资金使用情况进行核查，并出具专项意见。

新政在坚持严监管的大前提下，通过差异化制度设计为不同发展阶段的企业预留了更灵活的融资环境。例如，本次再融资新规提及，主板上市公司中，真正属于科技创新型的企业，但存在破发的上市公司，再融资需求也可以被受理。中公教育相关负责人对证券时报记者表示，公司对相关融资条件的适度放开表示欢迎，整体而言为公司提供了更加良好的融资政策环境。

江苏一家龙头上市公司人士认为，此次再融资新政不仅是从再融资端鼓励企业持续做优做强、实现高质量发展，更是对坚守底线、不断提升质量的公司的实质性支持。该人士强调，相关措施通过发挥优质公司的标杆引领作用，以点带面，带动全市场向优向好发展，将净化市场环境，提升资本市场整体质量，从而更好地服务实体经济的转型升级。

本次沪深北交易所再融资优化措施的落地，是资本市场深化改革、提升服务实体经济能力的重要举措。从上市公司的反应来看，随着新政的逐步落地与配套政策的完善，资本市场将更好地发挥融资功能与资源配置作用，为新质生产力培育注入源源不断的资本动能，推动上市公司在坚守主业、合规经营的基础上实现高质量发展，助力实体经济转型升级。

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