量华网节前收2张罚单，一年被6次点名，财通证券这波“连击”有多疼？

文|独角金融郑理

就在春节前夕，证监会对财通证券（601108.SH）采取出具警示函的行政监管措施，主要原因系债券业务领域存在的三大违规问题，为快速扩张的债券业务敲响合规警钟；与此同时，浙江证监局也对其营业部从业人员周博开出罚单，因其违规为客户融资提供便利予以警示。双重警示，不仅打破了券商节前的宁静，也将这家扎根浙江，依托地方资源发展的券商推到聚光灯下。

实际上，根据独角金融梳理，财通证券近一年以来收到6张罚单，违规贯穿前线业务与中后台管控等环节：其中，无锡营业部员工在微信群传播误导信息、操作客户账户等被江苏证监局出具警示函；因非公开发行债券项目未勤勉尽责，子公司重复申报基础资产等问题，被上交所书面警示。在券业竞争日趋激烈，监管政策收紧的背景下，为何财通证券违规问题频发？背后风控隐患引人深思。

在合规能力被市场提出质疑之际，1月初，这家券商刚刚迎来拥有深厚地方金融监管背景的新任副总经理叶笃银，他曾长期在浙江金融监管局工作。随着他的到任，加之2025年10月底有地方金融实战经验的新总经理应朝晖的上任，财通证券的新管理团队已然成型。

在行业监管持续收紧，合规成为发展之底线的今天，这家饱受罚单困扰的浙籍券商，能否借力新高管的监管基因实现风控“补课”，又能否在深耕浙江战略中实现突围？

1债券业务违规收罚单，债券承销规模一年增长124%

根据证监会2月12日披露的处罚决定书，财通证券债券业务主要涉及的违规问题表现在3个方面。

一是债券内控机制执行不到位，个别项目内核制衡性不足，质控内核意见跟踪不到位；二是承销尽调不规范，个别项目对影响发行人偿债能力的财务会计信息等重大事项核查不充分；三是受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力进行充分关注，未能有效督促发行人履行信披义务。

上述行为违反多项证券行业监管规定，证监会决定对财通证券采取警示函的行政监管措施。

监管处罚记录会影响发行人、投资者对其专业能力与风控水平的信任，新发债券项目承揽难度或将上升，优质客户可能会转向合规记录更好的同行。

2025年12月30日，中证协公布了《2025年证券公司债券业务执业质量评价结果》，其中，财通证券考评从2024年的C级升为2025年的B级。看似合规水平有所改善，但此次春节前夕的监管警示函，印证了其合规管理仍存在薄弱环节。

数据显示，2025年券商行业债券承销规模合计4.61万亿元，同比增长9.25%。在此行业背景下，财通证券的债券承销业务实现跨越式发展，规模从2024年的15.13亿元增长至2025年末的33.91亿元，一年增长超过一倍，增速表现亮眼。

此外，wind数据显示，2025年全年的债券承销排行榜中，财通证券在92家券商排名中排在第24位，虽然较2024年下降2位，但竞争力依然不容小觑。

需要警惕的是，随着行业监管日趋严格，合规能力已然成为券商抢占债券业务市场的核心竞争力之一，合规短板极有可能成为其制约后续发展的阻力。

“券商中国”援引业内人士分析，监管部分持续压实中介机构“看门人”责任，对债券业务合规性保持高度关注。此次除了财通证券债券业务违规收到罚单外，中天国富、太平洋证券也因该业务违规被罚。

2025年以来，西南证券、民生证券、五矿证券等多家机构均因债券承销违规收到罚单，尽调不到位、质控内核不充分、受托管理缺位等成为行业共性违规问题。

2一年被罚6次，涉及债券、经纪、衍生品业务

就在债券业务违规领罚的同一时间内，在经纪业务领域，该公司无锡营业部员工周博在微信群传播误导信息、并为客户融资活动提供中介等其他便利行为，被江苏证监局出具警示函。

财通证券正面临一场合规大考。近一年以来，该公司已收到6张监管罚单，不仅涉及债券业务，还包括经纪业务、场外衍生品、境外子公司、投行、反洗钱等多个核心业务板块。

2025年2月17日，财通证券因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或可疑交易报告，被处以195万元罚款。这是自2025年1月1日新修订《反洗钱法》施行以来，证券行业收到的首单处罚，暴露了该公司未能建立起完善的风险防控体系。

两名高管也受罚。时任合规部副总经理吴某霞被罚4万元，时任合规总监申某新被罚4.1万元。虽然申某新已经于2022年11月离任，转任总经理助理，但仍被追责。

2025年9月9日，浙江证监局对财通证券境外子公司管理出具警示函，并被记入诚信档案。三大问题主要表现为：未健全对境外子公司的风险管控机制、提名的境外子公司部分董事任职资格不合规、对境外子公司合规风控人员配备不到位。

作为财通证券总经理助理、财通证券（香港）时任董事长，钱斌对公司上述情形负有管理责任，并在罚单中明确要求钱斌引以为戒，认真查找和深入整改问题，进一步加强人员管理，切实提升公司合规管理水平。

2025年10月13日，监管罚单再次落向财通证券，这次是衍生品业务。因衍生品业务存在标的管理机制不健全，未对挂钩标的实施及时动态调整，投资者资质年度复核工作不到位，未对业务管理系统权限、密码实施有效管理，被浙江证监局采取责令改正的监管措施。

2025年11月6日，上交所也对财通证券投行项目开出罚单。财通证券在为某发行人非公开发行公司债券的项目挂牌申请出具相关文件过程中，未能勤勉尽责，未对申报文件中募集资金用途等关键信息进行全面、有效核查，上述行为违反了诚实守信原则，影响了正常的证券审核监管秩序，被监管予以书面警示。

券业监管持续收紧、合规成为发展底线的今天，若不能及时补齐风控短板、强化合规管理，再多的业务扩张也终将沦为空中楼阁，甚至可能引发更大的风险隐患。

3三季度业绩亮点与短板并存

就在罚单持续施压之际，2025年10月底至2026年1月初，财通证券迎来了应朝晖、叶笃银两名新任核心高管相继到任，标志着财通证券新管理团队正式成型，同时为公司合规整改带来新的希望。

公司董事会同意聘任原监事会主席叶笃银为副总经理，这位拥有深厚地方金融监管背景的“老兵”，可能成为财通证券合规整改的“关键人物”。

叶笃银1973年2月出生，公共管理硕士，高级会计师，曾历任浙江省人大常委会办公厅副处级秘书，浙江省政府金融工作办公室综合管理处副处长、证券期货处副处长（主持工作）、证券期货处处长、证券融资处处长，浙江省地方金融监管局证券融资处处长、银行保险处处长、一级调研员。

2024年2月，叶笃银接替原监事会主席郑联胜担任该职务。随着2025年12月公司临时股东大会通过了取消监事会并修订《公司章程》的议案，叶笃银随后也从监事会主席升任为公司副总经理。

与叶笃银的监管背景形成互补的，是新任总经理应朝晖。2024年9月6日，公司董事、总经理黄伟建因到龄退休后，该职空缺一年后迎来新人选。2025年10月29日，财通证券聘任浙江省担保集团有限公司（简称“浙江担保集团”）原党委书记、董事长应朝晖为公司总经理。早在2025年8月，财通证券已经披露决定应朝晖任公司党委副书记，提名其为公司总经理。

应朝晖扎根浙江本土、拥有丰富金融实战经验的实干派。出生于1976年的应朝晖，比公司高管平均年龄年轻不少，工商管理硕士出身的他，职业生涯全程深耕浙江省内金融体系，履历涵盖银行、担保等多个领域，实战经验极为丰富。

早年间，应朝晖深耕浙江省内金融体系，曾任浙江省农信联社湖州办事处主任、电子银行部（零售金融部）总经理、办公室主任、党委组织部（人力资源部）部长，浙江省农信联社党委委员、副主任，浙江农商联合银行党委委员、副行长，浙江省担保集团党委书记、董事长。现任财通证券党委副书记、总经理、董事。从过往经验看，应朝晖有着银行体系背景，为财通证券高层注入了年轻血液。

目前，财通证券已经形成一名总经理，三名副总经理的主流高管格局。副总经理除了叶笃银外，还包括夏理芬、吴佳伟。其中，夏理芬2017年3月加入公司最初任职首席风险官，2018年10月起兼任总经理助理，2019年4月升任副总经理，主导企业投融资服务、财富管理及合规风控等；吴佳伟自2023年5月起担任副总经理，分管投行业务。

截至2024年末，财通证券共有19位董事和高级管理人员，平均年龄54岁。

公开资料显示，财通证券位于浙江杭州，前身为创立于1993年的浙江财政证券公司，是浙江本土资本市场的“老兵”，2017年10月24日在上交所挂牌上市。但上市后，公司股价表现不尽如人意。

上市当日，财通证券股价当日收报13.7元/股。截至2月13日，财通证券股价收报8.66元/股，较前一交易日下跌2.15%，较2025年年初的7.6元/股，增加13.94%，较上市当日的股价下跌36.79%，最新总市值402.15亿元。与同为浙系上市券商浙商证券2月13日股价收报10.55元/股相比，还有一定的差距。